A kedvező 2009-es teljesítményhez azonban a kormányok széleskörű támogatása és a jegybankok befektetőbarát politikája volt szükséges, amely intézkedések egy részét már
visszavonták, vagy küszöbön van a visszavonásuk. Emiatt a gazdaságok jövedelmezősége és teherbírása erős próbának lesz kitéve, habár a kedvező fiskális és monetáris környezet várhatóan, legalábbis az év első felében kedvezően alakul.
Félő azonban, hogy a vállalatok túlreagálták a válságot a költségcsökkentési intézkedésekkel indokolatlanul magas munkanélküliséget teremtettek világszerte, amely komoly infláció növekedési kockázattal jár, ami közvetetten nehezen tarthatóvá, vagy akár tarthatatlanná teheti a nulla közeli kamatrátákat a fejlett gazdaságokban, ezáltal vonva ki tőkét a kockázatos termékek piacáról.
A befektetők figyelme 2010-ben továbbra is leginkább az Egyesült Államok munkanélküliségi és lakossági fogyasztási adataira fog összpontosulni. Az év első negyedévében a várakozások szerint a munkanélküliség tetőzni fog, ha így lesz, ez kedvezően hathat a lakossági fogyasztásra, ezáltal a vállalatok forgalmára. (Csütörtök, Péntek) Az inflációs és a gazdasági növekedési adatok a Fed kamatpolitikáját befolyásolhatják. (Péntek) Az ingatlan eladási adatok dinamikája réglátott mértékben növekedtek a tavalyi év második felében, várhatóan ez a lendület csökkenni fog, de az emelkedés megmarad. (Csütörtök). Az autó eladások terén szintén növekedésre számít a piac (Kedd), amely vásárlását a legkönnyebben tolják ki a vásárlók, ha nehéz időszakra számítanak.Az olaj és az energia árak alakulása nagyban függ az USA stratégiai készleteinek alakulásától (Szerda).
Visszatekintő:
Nasdaq Composite (USA)
Éves teljesítmény (2009) +43.88%
Távolság a csúcstól -101,52%
Csúcs nélküli napok száma 3583 Alig a felét éri most egy átlagos Times square-i részvény, mint tette 9 éve és vajmi kevés a sansz, hogy 2010-ben 102%-os teljesítményre lenne képes.
Hosszútávú kulcs szinthez ért az árfolyam, a 2500 szint megközelítése új lendületet adhatna a piacnak. Ne felejtsük el azonban, hogy a decemberi emelkedés enyhe forgalom mellett zajlott, így az további növekedés kockázata igen jelentős.
Visszatekintő: S&P 500 (USA)
Éves teljesítmény 23,45%
Távolság a csúcstól -41,34%
Csúcs nélküli napok száma 812 Magasabb csúcspont, alacsonyabb mélypontok, igazi trend nélküli állapot, magas volatilitással. 700 pontról emelkedett ki, rövidtávon az emelkedés folytatódhat, de hosszútáv kérdéses.
Visszatektintő:Russel 2000 (USA)
Éves teljesítmény 26,95%
Távolság a csúcstól -35,08%
Csúcs nélküli napok száma 902 Sokkal egészségesebb kép, mint a nagyoknál, nincs tetőzésre utaló jel, de a csúcsról történő lefordulás sok ellenállást alakított ki. Emelkedést várunk tőle.
Visszatekintő: DAX 30
Éves teljesítmény +23.84%
Távolság a csúcstól -36,83%
Csúcs nélküli napok száma 902
Megnövekedett volatilitás az évtizedben, de a kép egyelőre kedvező. Sávos mozgásából emelkedő pályán tart.
Visszatekintő:
CAC 40
Éves teljesítmény +22.32%
Távolság a csúcstól -76,43%
Csúcs nélküli napok száma 3405 Megnövekedett volatilitás az évtizedben, csökkenő háromszöget épít. Komoly akadálya lehet az emelkedésnek. Régóta alulteljesítő a DAX-hoz képest, 10 éven belül kétszer is közel harmadolódott. Bizonytalan mozgás, kerüljük.
Visszatekintő:
BUX:
Éves teljesítmény +73.39%
Távolság a csúcstól -41,95%
Csúcs nélküli napok száma 888 Forduló utáni visszakapaszkodás, kulcs szint közelében. Kulcs szint feletti stabilizálódás után további emelkedést várunk.
Solar Capital Markets Zrt.
Kapcsolat:
1062 Budapest, Váci út 1-3. „C” Torony 6/2.
Telefon:
+36(1) 880-8771
+36(30)738-6366
Fax: +36(1) 880-8787
Internet: www.solarcapital.hu
E-mail: solar@solarcapital.hu
MCOnet-Kovács Tünde
